国外方面，10月好意思国CPI基本合适预期，房租项带动中枢服务反弹。共和党胜选，访佛偏强的好意思国通胀韧性，钞票推崇出通胀担忧下的强好意思元趋势，一定进度上对好意思联储本轮降息幅度产生制约。12月FOMC会议大略率赓续降息25bp，但若特朗普上任后很快推出减税、关税升级、甩手侨民等计谋，25年好意思国通胀反弹风险大幅高涨。

　　国内方面，10月新增社融低于预期，企业中长贷偏弱，住户贷款同比多增；10月出口回升，坐褥保握韧性，破钞赓续改善，固定钞票投资增速基本握平，其中基建投资有所放缓，制造业投资加快上行，而地产投资降幅有所走阔。后续矜恤财政计谋握续发力，化债落地与政府债净刊行情况，以及地产能否企稳改善。

　　阛阓策略方面，债券方面，上周（11月11日-15日）债市褪去前期的计谋预期扰动，回想基本面订价，利率债颠簸偏强，中短端下行幅度大于长端。关于债券阛阓而言，10月通胀数据、金融数据和经济数据分解计谋转向有一定见效，但全体而言基本面建造幅度有限，对债市仍有支握。短期来看，供给对阛阓情谊有所扰动，但三季度货币计谋实施敷陈强调“刚烈坚握支握性的货币计谋态度，加大货币计谋调控强度，进步货币计谋精确性”，货币计谋瞻望将保握宽松基调，央行大略率将通过降准、买断式逆回购、国债商业等器用对冲供给冲击，债市利率上行空间有限，瞻望仍将颠簸偏强。中遥远来看，仍需握续不雅察财政与化债计谋扫尾对基本面的建造动能和握续性的带行为用。

　　A股方面，近期国外降息预期波动、特朗普东谈主事任命偏鹰，以及行情阶段性偏热、部分宗旨偏拥堵，A股阛阓出现阶段性调遣，成交额亦有所回落。往后看，财报空窗期，矜恤现时经济数据与中不雅景气数据建造的握续性，同期临连年底中央经济做事会议，矜恤关节野心预期与新的增量计谋预期变化。结构层面，兼顾盈利增长与流动性推广。一方濒临连年底，围绕稳内需，矜恤受益经济预期建造的宗旨，尤其是一些功绩磨底时候较长、且存在供给侧消弱预期的宗旨。另一方面喜欢微不雅流动性对阛阓结构的影响，注重近期融资盘净流入波动对关联板块的影响。

　　港股方面，港股分子端与国内增长、盈利情况密切关联，近期稳增长计谋自便出台有助于改善国内经济预期，后续矜恤财政计谋加码力度以及地产、企业盈利弹性的建造；国外钞票推崇出通胀担忧下的强好意思元趋势，对港股估值建造产生压力。

　　原油方面，天下多国开启降息周期，有助于经济逐步企稳，部分利率敏锐部门已有所提振；访佛中国稳增长计谋络续加力，近几月原油需求预期下滑的态势有望得到改善。中东地缘政事对石油供应存在阻挠，但OPEC+产油国对先前减产导致的阛阓份额下跌已积蓄较多不悦，其满盈的闲置产能不错速即推升石油产量；特朗普上台关于好意思国原油供给的提振也可能给油价带来向下的压力，原油价钱全体或颠簸偏弱。

　　黄金方面，短期黄金受通胀担忧下的强好意思元趋势压制；出于抗通胀、避险的目的，疫后天下央行纷繁加大黄金储备，中遥远故意于金价。

　　免责声明：

　　本敷陈中的信息均开头于公开贵寓，我公司对该等信息的准确性及完好性不作任何保证。在职何情况下本敷陈中的信息或所抒发的看法不组成我公司施行的投资效力，也不组成任何对投资东谈主的投资提倡。 

　　本敷陈中的数据出处若未加非常阐扬，均来自Wind，彭博或博时基金。

　　本敷陈版权归博时基金惩办有限公司所有。 

　　投资有风险，请严慎接受。

　　尊敬的投资者：

　　基金有风险，投资须严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种遥远投资器用，其主邀功能是溜达投资，裁汰投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融器用，当您购买基金居品时，既可能按握有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的赔本。

　　您在作念出投资决议之前，请仔细阅读基金公约、基金招募阐扬书和基金居品贵寓概要等居品法律文献和本风险揭示书，充分意识本基金的风险收益特征和居品特质，崇拜考虑本基金存在的各项风险要素，并左证自己的投资目的、投资期限、投资教导、钞票景色等要素充分考虑自己的风险承受智力，在了解居品情况及销售适宜性看法的基础上，感性判断并严慎作念出投资决议。

　　左证联系法律律例，博时基金作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、夹杂基金、债券基金、货币阛阓基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将取得不同的收益预期，也将承担不同进度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作经过中可能濒临多样风险，既包括阛阓风险，也包括基金自己的惩办风险、技能风险和合规风险等。无数赎回风险是盛开式基金所独到的一种风险，即当单个盛开日基金的净赎回央求卓绝基金总份额的一定比例（盛开式基金为百分之十，如期盛开基金为百分之二十，中国证监会规章的额外居品以外）时，您将可能无法实时赎回央求的通盘基金份额，或您赎回的款项可能减速支付。

　　三、您应当充分了解基金如期定额投资和零存整取等储蓄时势的永别。如期定额投资是领导投资者进行遥远投资、平均投资资本的一种肤浅易行的投资时势，但并不可侧目基金投资所固有的风险，不可保证投资者取得收益，也不是替代储蓄的等效搭理时势。

　　四、基金惩办东谈主快活以真挚信用、发奋尽职的原则惩办和欺诈基金钞票，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往功绩偏执净值高下并不预示其曩昔功绩推崇，基金惩办东谈主惩办的其他基金的功绩并不组成对本基金功绩推崇的保证。博时基金请示您基金投资的“买者安稳”原则，在作念出投资决议后，基金运营景色与基金净值变化引致的投资风险，由您自行做事。基金惩办东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及关联机构不合基金投资收益作念出任何快活或保证。 本基金投资领域为照章刊行上市的股票（含中小板、创业板、科创板偏执他经中国证监会核准上市的股票）等，科创板股票的独到风险包括流动性风险、退市风险及投资麇集风险等。

海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP

做事裁剪：王若云 九游会体育